Qué es un índice y qué tipos de activo existen

Un índice es una cesta de acciones —trozos de propiedad de una empresa— elegidas con reglas publicadas, resumida en un solo número para medir cómo se mueve un mercado.

No es un producto en el que inviertas directamente: para eso existen los fondos —donde mucha gente junta dinero y un gestor decide qué comprar— y los ETF (fondos cotizados en bolsa) que lo replican.

Su composición cambia, y la cambia un comité.

Qué es un índice y quién decide qué entra

Cada índice tiene sus reglas publicadas y un comité de personas que las aplica. No entra cualquiera. Primero hay criterios objetivos: el tamaño de la empresa y su liquidez, que es lo fácil que resulta comprar y vender sus acciones. Después, una decisión humana sobre quién ocupa cada hueco libre.

Para qué sirve un índice, que son tres cosas distintas

Medir. Resume en un número cómo se está moviendo un conjunto de empresas. Cuando el telediario dice "el IBEX ha subido un 1,2%", está usando el índice como termómetro.

Comparar. Sirve de listón contra el que se mide todo lo demás. En la sesión de apertura veíamos que el 98% de los fondos de renta variable global en euros no batió a su referencia a diez años.

Renta variable son acciones. Batir a su referencia es ganar más que la lista de empresas con la que el fondo se compara.

El dato es del informe SPIVA Europe de S&P Dow Jones Indices, con datos a 30 de junio de 2025. Esa referencia era un índice. Sin él, no habría forma de saber si un gestor aportó algo o simplemente le acompañó el mercado.

Invertir, indirectamente. No puedes comprar un índice, pero sí un fondo o un ETF que lo replique. Ese uso es el que ha convertido a los índices en algo que mueve dinero de verdad, y no solo información.

El S&P 500 le exige cuatro cosas a una empresa. Una, que sea estadounidense. Dos, que supere una capitalización mínima: S&P Dow Jones Indices la revisa cada trimestre y desde julio de 2025 está en 22.700 millones de dólares. Capitalización es el precio de una acción multiplicado por el número de acciones que existen.

Tres, que tenga suficiente capital flotante realmente disponible para negociar. Y cuatro, que su beneficio contable sea positivo tanto en el último trimestre como en la suma de los cuatro últimos.

Cumplir los requisitos no abre la puerta: solo te hace elegible.

Un cambio real, con nombres y fecha

En abril de 2026, S&P Dow Jones Indices anunció una sustitución.

Salió Hologic (HOLX), una empresa del sector salud, porque la compraron firmas de capital privado: fondos que compran empresas enteras y las sacan de bolsa. Al dejar de cotizar, se queda automáticamente fuera de un índice de empresas cotizadas.

Entró Casey's General Stores (CASY), un operador de tiendas de conveniencia, promocionado desde el S&P MidCap 400 —el índice de empresas medianas— tras acumular una subida del 34,43% en el año, según Bloomberg Línea, un medio de noticias financieras.

Alguien tiene que irse para que alguien entre, porque el índice se llama "500" y son exactamente 500.

Las salidas casi nunca son un castigo: lo más común es que la empresa haya sido comprada, se haya fusionado o haya dejado de cotizar.

Cómo se ponderan el S&P 500, el Nasdaq-100 y el IBEX 35

Los tres pesan a sus empresas por tamaño, no a partes iguales: cuanto más vale una empresa, más manda en el número final. Así que cuando lees "el índice ha subido un 1%", puede que hayan subido mucho un puñado de empresas gigantes mientras el resto apenas se movía.

Índice	Qué reúne	Cómo pondera	Quién y cuándo revisa
S&P 500	500 grandes empresas estadounidenses	Por capitalización flotante	Comité de S&P Dow Jones Indices, según necesidad
Nasdaq-100	100 mayores no financieras con cotización principal en el Nasdaq	Capitalización modificada, con topes por empresa	Nasdaq: composición anual en diciembre, pesos en marzo, junio y septiembre
IBEX 35	35 valores más líquidos de la bolsa española	Capitalización flotante, con tope del 20% por valor	Comité Asesor Técnico de Sociedad de Bolsas (grupo BME, Bolsas y Mercados Españoles): redefine en junio y diciembre, y hace seguimiento en marzo y septiembre

Capitalización flotante es lo que vale el capital flotante: las acciones que de verdad se pueden comprar y vender.

Los topes existen por algo: sin ellos, una sola empresa muy grande podría acabar representando la mitad del índice, y ese índice dejaría de medir un mercado para medir una compañía.

El IBEX 35 limita a cualquier valor al 20% precisamente por eso.

Ese límite lo fija Sociedad de Bolsas, la empresa que gestiona la bolsa española.

La consecuencia práctica de ponderar por tamaño. Un índice ponderado así no te dice cómo le va a la empresa media de ese mercado: te dice cómo les va a las más grandes, con el resto de fondo. Son dos preguntas distintas, y confundirlas lleva a conclusiones equivocadas sobre "cómo va el mercado".

Existe otra forma de ponderar, y sirve para verlo

Hay una alternativa que hace visible ese sesgo: el índice equiponderado, donde las 500 empresas pesan lo mismo, un 0,2% cada una, sin importar su tamaño.

El mismo mercado medido de las dos formas puede dar resultados muy distintos, y esa diferencia es información. Si el índice normal sube bastante más que su versión equiponderada, la subida la están haciendo unas pocas empresas grandes. Si suben parecido, está repartida.

En el primer semestre de 2026, el 46,3% de los componentes del S&P 500 superó la rentabilidad del propio índice, según First Trust Advisors, una gestora de fondos estadounidense, con datos de Capital IQ, una base de datos financiera.

Entre 2023 y 2025 no había pasado del 30,5%.

La subida dejó de depender de un puñado de valores y empezó a repartirse. El número del índice a secas no te cuenta eso.

Por qué entrar o salir de un índice mueve el precio

Porque miles de fondos están obligados a replicar ese índice, o sea, a llevar dentro las mismas empresas que él. Cuando una empresa entra, esos fondos tienen que comprar sus acciones sí o sí, sin opinar sobre si está cara o barata. Cuando sale, tienen que venderlas igual, y antes de la fecha que fija el comité.

Un fondo indexado no elige: su contrato con los partícipes dice que va a tener exactamente lo que tenga el índice, en la misma proporción.

Abril de 2026, otra vez: en cuanto se anunció que Casey's entraba al S&P 500, cada fondo que replica ese índice supo que tenía que comprar acciones de Casey's antes de la fecha de efecto.

Por qué esto te importa aunque nunca compres un índice. Es el ejemplo más limpio de que el precio de una acción puede moverse por razones que no tienen nada que ver con el negocio. Casey's no vendía más gasolina el día del anuncio que el día anterior. Lo que cambió fue quién estaba obligado a comprarla.

El precio responde a flujos —dinero que entra y sale porque alguien está obligado a comprar o vender— y a expectativas, no solo a resultados.

Distinguir un movimiento con causa de negocio de uno con causa técnica es una de las cosas que más ahorra disgustos.

En qué se diferencian los seis tipos de activo

Acción, bono, fondo, ETF, derivado y criptomoneda no son variantes del mismo producto. Cada uno reparte de forma distinta tres cosas: quién es el dueño, quién carga con el riesgo y qué ley te protege. Nada de eso se ve en la pantalla: tu app los muestra uno debajo de otro, iguales.

Tipo	Qué es exactamente	Rasgo que lo define
Acción	Propiedad de una parte de la empresa	Sin techo de ganancia, cobras el último si quiebra
Bono	Un préstamo a una empresa o a un Estado	Interés pactado de antemano, cobras antes que el accionista
Fondo de inversión	Cesta de muchos activos en un solo producto	Se compra y vende una vez al día, a un precio calculado al cierre
ETF	Cesta de muchos activos, cotizada en bolsa	Se compra y vende en cualquier momento de la sesión, como una acción
Derivado	Contrato cuyo valor depende de otro activo	No eres dueño de nada: tienes un contrato
Criptomoneda	Activo digital con su propio marco legal	Se rige por MiCA (reglamento europeo de mercados de criptoactivos), no por MiFID II (directiva europea de mercados de instrumentos financieros) como los anteriores

Las dos distinciones que más se confunden

Fondo y ETF hacen lo mismo, pero no se compran igual. Los dos reúnen muchos activos para que no tengas que comprar cien acciones sueltas.

El ETF cotiza en bolsa, así que lo compras y vendes en cualquier momento de la sesión a un precio que cambia en tiempo real. El fondo tradicional se compra y vende una vez al día, a un precio único calculado al cierre del mercado.

Cripto no vive bajo el mismo paraguas legal. En la Unión Europea, acciones, fondos y derivados se rigen por MiFID II, la norma que da forma a la protección del inversor.

Las criptomonedas tienen reglamento propio y mucho más reciente: MiCA, aplicable desde el 30 de diciembre de 2024. Las plataformas que venían operando antes ya no tienen margen: su plazo de adaptación terminó el 1 de julio de 2026.

Son dos mundos regulatorios distintos, y eso cambia qué protecciones tienes en cada caso.

El bono, que es lo contrario de una acción

Con un bono no compras propiedad: prestas dinero. Le dejas una cantidad a una empresa o a un Estado, y a cambio te pagan un interés pactado —el cupón— y, al vencimiento, te devuelven lo prestado.

La diferencia con la acción es exactamente la del orden de cobro que vimos en la primera sesión del capítulo, pero desde el otro lado.

Si la empresa gana el triple de lo previsto, el accionista se beneficia y el bonista sigue cobrando su cupón pactado, ni un euro más. Si la empresa quiebra, el bonista está por delante en la cola.

Cuando una empresa te pide dinero puede hacerlo de las dos formas, y para ella no dan igual: la deuda hay que devolverla, las acciones no.

Es la misma disyuntiva que vimos con Digi, una operadora de móvil e internet que salió a bolsa en 2026.

Arrastraba 646,4 millones de euros de deuda al cerrar marzo de 2026, según su folleto de salida a bolsa, y eligió emitir acciones nuevas en vez de pedir prestado.

El derivado, donde no eres dueño de nada

Un derivado es un contrato cuyo valor depende del precio de otra cosa. No compras la acción: compras el derecho, o la obligación, de comprarla o venderla en unas condiciones pactadas de antemano.

Puedes ganar o perder dinero por el movimiento de un activo sin haberlo poseído nunca. Y como no hay propiedad, tampoco hay dividendo ni derecho a voto.

Ya conociste uno en la sesión de apertura: el CFD, o contrato por diferencias.

Con él, 30.656 clientes españoles perdieron 142 millones de euros entre enero de 2015 y septiembre de 2016, según el recuento de la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores).

Los derivados tienen usos perfectamente sensatos, y cubrirse frente a un riesgo es el principal. Una empresa española que cobrará en dólares dentro de seis meses puede fijar hoy el cambio con un contrato, y ya sabe cuántos euros tendrá.

También son la categoría donde más dinero pierde el inversor particular.

Tienen capítulo propio al final del curso, cuando haya base suficiente para tratarlos sin simplificar de más.

Y la carencia que esto crea.

Tu app los presenta con el mismo diseño, el mismo botón de comprar y el mismo gráfico. Nada en la interfaz te avisa de que uno te hace propietario, otro te convierte en prestamista, otro te da un contrato sin propiedad y otro se rige por una ley distinta.

Saber en qué categoría estás entrando es la primera decisión, y se toma antes de mirar el precio.

Esa es una de las razones por las que Volatly trata cada activo según lo que es y según cómo se comporta. Coca-Cola no se mueve como Tesla, y ni una ni otra se mueven como un ETF de bonos: la misma regla aplicada a las tres se equivoca con las tres.

Lo que hay que recordar

• Un índice es una cesta con reglas publicadas y un comité que decide; entrar exige cumplir criterios y que haya hueco.
• Los tres grandes ponderan por tamaño, así que "el índice sube un 1%" puede significar que subieron unas pocas empresas enormes.
• Entrar o salir de un índice mueve el precio porque obliga a comprar o vender a miles de fondos que lo replican, sin que el negocio haya cambiado.
• Acción, bono, fondo, ETF, derivado y cripto reparten propiedad, riesgo y marco legal de forma distinta, aunque tu app los muestre igual.

Hito alcanzado

Con esto cierras el Capítulo 1. Puedes leer una portada de prensa económica y entender de qué habla: qué es una acción y qué se compra realmente con ella, cómo se cruza una orden, quién está al otro lado, qué mide un índice y qué distingue a cada tipo de activo.

El Capítulo 2 deja el mercado un momento y mira hacia dentro: tu dinero, tu horizonte y cuánta pérdida puedes aguantar. Empieza en qué hay que tener resuelto antes de invertir el primer euro.

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